兴证期货研发中心有色日报20190430.pdf

兴证点铜: 夜盘沪铜走强。昨日LME库存大增3.6万吨至23.2万吨，处于年内高位，但仍低于去年同期11.2万吨。基本面上看，已公布全球9大矿企2019年一季度铜矿产量负增长-3.65%，后期TC仍有下滑可能，精铜供应或将逐步受到影响。需求端，国内宏观经济向好，美国1季度GDP数据超预期，预期铜消费不差。建议多单继续持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝震荡运行，当前消费持续好转，铝锭库存环比下降4.3万吨至147.0万吨。青海西部水电有限公司重启一期240KA电解槽系列，此前于2018年11月~12月因成本问题关停15万吨年产能，复产前运行年产能25万吨，此次复产产能将逐渐达15万吨/年。成本端，国内氧化铝价格企稳回升，因氧化铝厂锁定库存，且有做势挺价行为，但供应过剩格局尚未扭转。在消费回暖的背景下，预计短期铝价偏强震荡，远期上涨幅度及速度或受供应端温和增长抑制，仅供参考。