兴证期货研发中心有色日报20190426.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜大跌至48700元/吨附近。LME库存增8675吨，COMEX库存降909吨。短期美元指数大涨，打压基本金属金融属性，但基本面看，供应端铜矿相对紧缺预期随着TC下滑逐步得到验证，需求端国内宏观经济企稳，铜消费出现大幅下滑的几率不大。我们认为铜价回调空间有限，建议多单继续持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝震荡运行，当前消费逐渐回暖，铝锭库存环比下降7.4万吨至151,3万吨。电解铝行业利润处于逐步修复阶段，电解铝新增与复产产能（如魏桥、西部水电、云铝等）在二季度集中释放，三季度供应端压力将高于二季度。成本端，国内外氧化铝价格企稳，海关数据显示2019年3月氧化铝出口4439吨，进口3万吨，一季度累计进口1.13万吨。在消费回暖的背景下，预计短期铝价走强，远期上涨幅度及速度或受供应端温和增长抑制，仅供参考。