兴证期货研发中心有色日报20190416.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜窄幅震荡。上海电解铜现货对当月合约报升水70元/吨~升水200元/吨，LME库存下滑675吨，COMEX库存下滑454吨。基本面上，铜精矿加工费下滑至68.5美元/吨，逐步验证铜矿相对紧缺预期。需求端，国内铜下游消费各行业表现不佳，但随着信贷、基建等政策发酵，铜消费有望企稳。综上，我们认为铜价或将重回强势。仅供参考。

兴证点铝：隔夜铝价弱势震荡，当前消费逐渐回暖，铝锭库存环比下降1.4万吨至162.2万吨。据SMM调研显示，3月份铝板带开工率同比环比均回升，铝型材比去年同期较差，工业型材好于建筑型材，铝线缆订单回暖。成本方面，阿联酋铝业Taweelah氧化铝项目正式投产，完全达产年产能约200万吨，预计今年产量在80万吨左右，海外氧化铝价格下跌约42美元/吨。在消费回暖的背景下，预计铝价呈现震荡上行，但成本下行或限制反弹高度，仅供参考。