兴证期货研发中心有色日报20190415.pdf

兴证点铜：上周铜精矿加工费TC小幅下滑至68.5美元/吨（2018年长单TC为80.8美元/吨），铜矿相对偏紧预期逐步兑现。需求端，上周公布汽车产销数据仍不佳，但同比下滑幅度有所收窄，叠加3月社融数据超预期回升，实体经济有望得到好转，国内铜需求大概率企稳。库存端，三大交易所库存周环比下滑2万吨，绝对库存水平低于去年同期38万吨左右。综上，我们认为铜基本面不差，铜价或将再度走强。仅供参考。

兴证点铝：上周铝价震荡运行，消费情况一般，铝锭库存降幅缩窄，环比下降0.5万吨至163.6万吨。据SMM调研显示，3月份铝板带开工率同比环比均回升，铝型材比去年同期较差，工业型材好于建筑型材，铝线缆订单回暖。成本方面，阿联酋铝业Taweelah氧化铝项目正式投产，完全达产年产能约200万吨，预计今年产量在80万吨左右，海外氧化铝价格出现下跌。在消费回暖的背景下，预计铝价呈现震荡上行，但成本下行或限制反弹高度，仅供参考。