兴证期货研发中心有色日报20190402.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜走势偏弱。上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨~升水80元/吨，LME库存持平，COMEX库存下滑789吨。需求端，国内制造业景气度超预期回升提振铜消费好转预期。供应端，TC连续下滑至70美元/吨，逐步兑现铜矿相对紧缺预期，后期精铜供应压力有望得到缓解。综上，我们对铜价维持乐观预期。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝弱势震荡，全国铝锭库存环比下降1万吨至166.8万吨，3月下旬因增值税降税影响去库存较为明显，4月去库降幅能否维持需靠消费转暖带动。近期河南矿石价格持续松动，山西矿石价格表现相对坚挺，氧化铝厂减产集中在山西，意欲施压矿价，但绝对紧缺背景下山西矿价下方空间有限。预计铝价呈现震荡上行，仅供参考。