兴证期货研发中心有色日报20190328.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜探底回升。LME库存下滑1550吨，COMEX库存下滑611吨。基本面上，MMG旗下Las Bambas矿山（2018年产量38.5万吨），受秘鲁Fuerabamba 社区居民举行的抗议活动影响，本周矿山产量可能有一定损失，铜精矿TC连续下滑至70美元附近，矿端相对紧缺预期逐步兑现。需求端欧美实体经济边际转差，国内铜消费在基建预期带动下出现大的滑坡的几率不大。综上，我们认为铜价调整幅度有限，等待布局多单机会。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝震荡走强，挪威海德鲁宣布旗下巴西氧化铝厂Alunorte最快可在6月份恢复开工率至80%，市场已基本消化该事件。电解铝下游消费转好，全国铝锭库存环比下降4.4万吨至169.0万吨。2019年2月中国氧化铝净进口4.7万吨，近9个月以来氧化铝净进口量首次转正，国内氧化铝价格已跌至2700元/吨附近。目前需持续关注下游消费复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移或限制铝价反弹高度，仅供参考。