兴证期货研发中心有色日报20190320.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜偏弱震荡。上海电解铜现货对当月合约报升水850元/吨~升水1100元/吨，LME库存下滑2625吨，COMEX库存下滑199吨。基本面上，铜精矿加工费TC持续下滑，目前已经逼近70美元/吨（2019年长单加工费80.8美元/吨），铜精矿相对紧缺预期逐步兑现。需求端，基建投资数据回暖，国内铜消费大概率持稳。综上，我们认为铜价调整空间有限，建议多单继续持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝小幅走强，当前国内电解铝运行产能相对稳定，本周广东地区消费仍未表现明显好转，拖累国内库存去化速度，全国铝锭库存环比增加0.1万吨至175.5万吨。消费端数据显示，铝板带2月份开工率55%，订单环比回暖，同比无明显增量；北方型材企业订单同比持平稍差，预计今年3月份型材开工率同比持平或稍弱；板带订单环比回暖，但目前同比无明显增量；铝箔订单同比去年有所上涨，空调箔进入旺季，但是不及去年旺季力度。需持续关注需求复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移限制铝价反弹高度，仅供参考。