兴证期货研发中心有色日报20190315.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜延续弱势。上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨~贴水80元/吨，COMEX库存下滑1266吨，LME库存由于欧洲地区交仓，昨日大增32850吨，至144625万吨。基本面看，加工费TC逐步下滑至74.5美元/吨，铜精矿相对紧缺的预期逐步兑现。需求端，昨日国内公布宏观数据显示房地产销售，拿地等领先数据不佳，基建投资数据继续回暖，铜消费出现大问题概率不大。我们认为铜价向下调整空间有限，建议多单持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝弱势震荡，上海物贸铝锭升贴水为-30元/吨，当前国内电解铝减产和投产同时进行，运行产能相对稳定，本周广东地区库存续增，全国铝锭库存环比增加0.5万吨。消费端数据显示，铝板带2月份开工率55%，订单环比回暖，同比无明显增量；北方型材企业订单同比持平稍差，预计今年3月份型材开工率同比持平或稍弱；板带订单环比回暖，但目前同比无明显增量；铝箔订单同比去年有所上涨，空调箔进入旺季，但是不及去年旺季力度。需持续关注需求复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移限制铝价反弹高度，仅供参考。