兴证期货研发中心有色日报20190201.pdf

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨~贴水70元/吨。LME库存增100吨，COMEX库存下滑849吨。美联储释放鹰派声明，美元有所走弱，提振基本金属金融投机属性。基本面上，国内12月电网基本建设投资继续恢复，同比大增32.03%，产业在线最新12月空调产量同比恢复至3.2%，显示国内铜消费有所好转，叠加目前全球铜显性库存位于季节性低位，我们认为铜价或将继续走强，建议多单轻仓持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水为-60元/吨。本周铝锭社会库存上涨7.5万吨至137.8万吨，电解铝厂生产全年不停歇与大多数下游加工企业春节放假形成错配，造成铝锭累库。SMM预计1月份铝型材订单差于去年同期，下游消费比较疲软，目前氧化铝价格尚未触底且仍有一定下行空间，预计铝价延续震荡，仅供参考。