兴证期货研发中心有色日报20190124.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜小幅走弱。上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨~贴水50元/吨，LME库存增550吨，COMEX库存下滑899吨。供应端，根据我们对2019年全球铜矿产量大幅下滑的预判来看，后期精铜供应压力将明显下降。需求端，宏观实体经济数据不佳，但在货币财政，基建刺激预期下，精铜消费悲观情绪有所修复，叠加全球铜显性库存处于相对低位，铜基本面并不差，建议多单轻仓持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝小幅走强，本周铝锭社会库存下降0.2万吨至126.2万吨，主要原因在于消费地到货量较少。市场预期春节后消费有所复苏，同时内外反套资金亦对沪铝形成支援。但氧化铝价格尚未触底且仍有一定下行空间，预计春节前铝价延续震荡，仅供参考。