兴证期货研发中心有色日报20181214.pdf

兴证点铜：昨日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨~升水110元/吨。LME库存增75吨，COMEX下滑1219吨。昨日政治局会议释放维稳经济信号，宏观面对铜金融属性压制缓解。基本面上，国内汽车，空调，电网投资边际改善，铜消费大概率企稳，供应端全球铜矿供应增速下滑，叠加目前三大交易所及保税区库存不足80万吨，处于近几年来低位，我们认为铜价可能继续反弹。仅供参考。

兴证点铝：昨日沪铝震荡运行，本周四铝锭库存下降至129.5万吨，供应端以收缩为主，不排除去库存的周期延续到春节前。消费端，国内需求依旧较差，铝棒加工费跌至低位；从海外需求看， 11月中国未锻轧铝及铝材出口53.6万吨，同比增加41.1%，主因人民币贬值，加之明年海外贸易环境不确定背景下，部分铝加工企业提前赶制订单，促进出口增长。铝价上行动力有限，预计年底前仍旧以偏弱震荡为主。