兴证期货研发中心有色日报20181205.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜继续走弱。上海电解铜现货对当月合约报升水100元/吨~升水240元/吨。LME库存下滑4025吨，至130175吨，COMEX库存下滑970吨。目前LME库存创下10年新低，叠加铜供需四季度无明显恶化迹象，我们认为铜价下跌空间有限。仅供参考。

兴证点铝：昨日沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水-60元/吨。中美元首达成共识停止加征新关税，此前市场担忧的贸易问题引发的出口弱化和消费问题或得到缓解，短期对铝价有所支撑，但其并未对基本面造成扭转。从成本端来看，魏桥12月预焙阳极价格最终确定下降50元/吨，氧化铝价格回落至3100元/吨以下，成本松动不利于铝价。预计本周铝价呈震荡走势，需持续关注电解铝减产情况。仅供参考。