兴证期货研究中心有色日报20181129.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜继续回暖。上海电解铜现货对当月合约报升水70元/吨~升水130元/吨，LME库存下滑525吨，COMEX库存下降814吨。据彭博消息，BHP位于智利Pampa Norte Spence矿山（2018财年产量20.05万吨，最终产品阴极铜是LME注册品牌，不是SHFE注册品牌）因公司裁员57人，发生罢工，但稍后消息显示，罢工只持续5小时（当地时间早上7:30至，下午12:30），受此消息影响，昨晚LME大涨至6250附近。我们认为，铜供需基本面不差，铜价或将继续反弹。仅供参考。

兴证点铝：沪铝昨日震荡下行，上海物贸铝锭升贴水为-40元/吨。山东省滨州市公布2018-2019年秋冬季错峰生产工业企业清单，错峰生产影响电解铝产能约50万吨。据SMM统计，电解铝厂减产已达205万吨，若加上滨州铝厂减产的量，则减产产能将达到255万吨。如果减产持续扩大，或对铝价起支撑作用。本周一铝锭社会库存下降至141.1万吨，减产扩大但库存降幅收窄，可见下游消费难起。成本端，山西、河南、贵州氧化铝价格继续下跌，预计铝价会呈现弱势震荡，仅供参考。