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兴证年报

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宽幅震荡-兴证期货研发中心股指期货2020半年报

2020/7/15 8:57:46 创建者:hanjing 作者: 来源:

  • 行情回顾

2020年上半年A股市场宽幅震荡,指数方面先后经历国内及国外两波新冠疫情的冲击,之后在流动性宽松及经济缓慢复苏的预期中展开反弹,而创业板在成长股表现强势的带领下,走势明显强于上证综指。

分指数来看,上半年中证500走势明显强于沪深300和上证50。在新冠疫情对我国经济的冲击下,上证50指数的成分股受宏观经济影响较大,而中证500指数中的权重为新兴行业为主,受宏观因素影响相对较小,且对于央行的逆周期调节更加敏感。

  • 后市展望

7月初A股大幅上涨,上证综指创下年内新高,全市场成交量连续突破万亿。指数方面,我们认为短期在市场情绪的带动下,指数仍有上冲的动力,但市场基本面暂时还不支持出现趋势性上涨的行情。一方面国内货币政策虽然维持宽松,但与以往大水漫灌的情况不同,今年整体较为谨慎;另一方面经济虽在复苏中,但增长恢复依然缓慢;最后外围疫情和中美摩擦的影响虽然有所淡化,但仍然将制约风险偏好。所以我们虽然认为A股中长期市场存在走强基础,但指数下半年出现趋势性走强的概率依然不高,大概率还是宽幅震荡,更多的关注结构性的机会。

  • 风险提示

        外部风险升温、政策大幅调整、疫情再次冲击。

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