【兴证慧眼】9月26日

兴证点铜：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水50元/吨，LME铜库存减1425吨，至212925吨。8月电网投资完成额回升至456亿元，同比转正，显示国内铜消费有好转，三大交易所及保税区累计库存持续下滑到不足90万吨，创2016年12月以来低位。整体看，铜供需边际改善，铜价或将延续反弹。仅供参考。

兴证点糖：盘面反弹，南宁报价上调30元。从基本面看，国内去库速度加快，中下游的库存都比较薄弱，预计榨季末期也就是9月底的库存不会太多，那么在新老榨季交替之际，相对较低的库存难以支持糖价大幅下跌，但由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到下榨季制糖成本打压。短期郑糖或继续反弹，操作上暂时观望，仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价今日上涨，港口现货价格偏强，钢厂节前有一定备货的需求，成交较为活跃。目前矿石成本中枢上移，下方支撑较强，同时下半年基建投资有着企稳的预期，但另一方面需求则受到环保制约。整体来看，铁矿石处于上涨乏力，但下跌存在支撑的状态。短期钢厂节前补库对矿价有一定支撑，或以震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格基本持稳，华东、华中部分地区价格下跌。华东黄淮春玉米陆续上市，玉米供应增多，临近新玉米大批量 上市，企业多维持安全库存，随用随买，预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳。淀粉企业库存压力较小，支撑淀粉价格，新玉米上市前下游企业采购较为谨慎，预计近期玉 米淀粉价格震荡调整，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点胶：受严重洪涝灾害影响，印度天胶主产区喀拉拉邦天胶预计将减产，印度可能扩展天胶进口，供应旺季尚未来临，国内轮胎企业开工率全面回升，中美贸易争端对天胶和轮胎的压制作用有所淡化，现货价格涨跌互现，东京胶全线回调，新加坡胶涨跌互现，沪胶震荡，总持仓量净增0.3万余手，至46.9万余手，后市料低位震荡为主，操作上宜尝试买11卖1正向套利，或逢高沽空，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，虽然部分北方地区，8月集中停产3条生产线，但全国供给总量是增加的，9月以后，部分北方地区厂家在旺季削减之前的库存，由于价格优惠幅度比较大，影响了正常价格产品的销售，也对市场原有的价格体系造成一定的影响，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证国债：今日国债期货早盘低开后窄幅震荡，临近午盘拉涨，午盘涨幅有所扩大。现券方面，2年期收益率上行1.62bp至3.25%，5年期收益率下行4.95bp至3.45%，10年期收益上行0.84bp至3.6838%，IRS小幅下行，今日早盘央行暂停公开市场操作，净回笼400亿元，临近国庆假期大多数期限资金利率继续小幅上行，期债早盘窄幅震荡，临近午盘冲高且走势强于现券，近期信用债违约一定程度上提升避险情绪，美联储明日大概率加息，央行可能会跟随。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或轻仓多TF空T，仅供参考。

兴证油粕：豆油现货价格小幅上涨20-50元/吨，成交量较少，期货价格区间震荡反弹，暂观望；豆粕受非洲瘟疫影响需求放缓，后预 期后期缺豆，期货维持震荡，现货成交较少，价格上调20--30元/吨，暂观望；马来西亚8月棕榈油出口转弱，国内棕榈油价格小幅上涨20--40元/吨，期货震荡反弹，暂观望，仅供参考。

兴证股指：沪指今日站上2800点，主要受到A股有望纳入富时体系及MSCI有望提高A股权重利好刺激，三大期指集体上行，IH涨幅较大，IC涨幅略小且贴水小幅走扩。我们认为市场低风险偏好难扭转，本周人民币面临美联储加息贬值压力较大，加上十一漫长休市，预计市场将缩量震荡，关注富时罗素纳入A股的预期利多能否落地。仅供参考。

兴证TA：商品情绪偏弱，TA01走平，1-5在210元/吨上下波动。早盘现货报升水11合约250元/吨，还盘升水报180元/吨，买方仍以观望为主。长丝重心继续下移100-200元/吨，短纤、瓶片维稳。装置方面，逸盛（宁波）220万吨重启；桐昆及BP检修。操作建议上，国庆临近，终端提负意愿不高，采购偏缓，聚酯库存继续积累，建议单边观望，1-5或震荡走弱。仅供参考。