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兴证期货研发中心早评2020702

2020/7/2 8:53:48 创建者:huangwei 作者：来源：

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兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股上涨，上证综指突破三千点整数关口，股指期货中IH走势偏强，分版块来看，房地产和休闲服务领涨，医药生物和通信领跌。央行昨日变相降息对市场情绪有所提振，市场成交量温和放大，成长和价值板块的轮动明显，但市场风格是否就此切换还仍需观察。我们认为目前外部风险有所上升，但从我国自身来看，目前市场流动性宽松，整体经济仍在缓慢复苏中，下半年企业盈利存在反弹预期，指数下方支撑仍然较强。短期来看市场突破3000点之后，指数或仍有上冲惯性，关注市场成交量能否保持。我们预计指数走势宽幅震荡。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃夜盘震荡，略有小跌。现货市场商家心态较稳定，价格小幅调整，但整体交投量有所下降，聚丙烯市场市场拉丝主流7750-7900元/吨；聚乙烯华北调整50-100元/吨，华东区域部分上涨50-200元/吨，华南区域上涨50-150元/吨。

上游方面，国际原油维持震荡，丙烯、乙烯涨势有限，甲醇区间震荡。供应面，PP开工率预计小幅攀升，大连石化20万吨装置重启，独山子石化老二线停车检修一周，据消息面，久泰能源（内蒙古）等地出现原料煤紧缺情况，或导致超预期数量的煤制企业后续停车待料，月度进口预估量在40-45万吨；PE仍处检修旺季，宁夏宝丰一线30万吨计划7月3日大修，国内整体产量略有下降，月度进口量预估值在140-150万吨，目前伊朗进口货源涉及20-25万吨/月，根据消息面预计7月10日左右入港。需求面，国内餐饮业、渔业消费良好，叠加国外疫情仍在快速爆发期，HDPE拉丝料/膜料、LDPE、PP纤维料需求稳定，短期需求支撑性较强。库存方面，两油库存在67万吨，较昨日跌4.5万吨，石化库存仍处可控状态，港口、社会库存出现翘头迹象。综上，短期聚烯烃盘面以区间震荡为主，建议投资者暂观望为宜，当现货价开始大幅下调时反手做空，中期考虑到近月合约不确定性较强，建议谨慎操作。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东1550-1650（-5/-10），江苏1550-1590(-5/-10），华南1550-1570（-20/-20），山东鲁南1510-1530（-10/-20），内蒙1350-1370(0/0），CFR中国主港（所有来源）135-190（0/0），CFR中国主港（特定来源）180-190（0/0）。

从基本面来看，近期内地开工不稳，新奥一期检修亦延长到7月底复工，兖矿榆林两期共130万吨于7.10有检修20日计划，重庆卡贝乐气价谈判中。港口方面，周二卓创港口总库存128.1万吨，较上周四小幅累库0.2万吨。淡季来临，国内需求乏善可陈，近期欧美甲醇价格出现反弹，欧美地区近期出现刚需补货。总的来说，随着宏观和原油的改善，甲醇底部被夯实，近期内地甲醇供应面出现一定程度下降，操作上中长线多单继续持有。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1630-1640（0/-20），安徽1660-1690（0/0），河北1570-1570（0/0），河南1640-1650（0/0）。

近期国内尿素市场横盘整理运行，局部价格略有涨跌。内贸刚需支撑有限，且国际市场利好不足，本次印度招标中，中国货源供应量较为有限。内贸继续观望居多，预计短期国内尿素市场或延续不温不火运行，期价维持震荡。仅供参考。

兴证TA：隔夜内外原油横盘，PX最新在536美元/吨，PXN在147美元/吨；PTA基差维持在贴水80，均价在3555元/吨，加工差在680元/吨上下；长丝、瓶片维稳、短纤跌40，长丝产销在3-5成左右。装置方面，恒力5#线250万吨PTA试车，其中一条125万吨产线已出产品；前期短停的中泰120万吨TA重启中。操作建议，TA供需偏宽松，隔夜TA增仓下行，但原油企稳，叠加TA毛利一般，下方空间有限，关注后续装置检修安排，建议TA单边观望。仅供参考。

兴证EG： EG现货均价在3485元/吨，外盘在417美元/吨，基差持稳，贴水09合约110-120元/吨。装置方面，华北10万吨EG重启延后；华东34万吨装置已重启。港口方面，最新EG库存在140万吨，本周日均到港预报近5万吨。操作建议，EG供需宽松，隔夜EG增仓下行，市场空头情绪浓厚，但原油企稳，叠加EG多亏损，下方空间有限，关注后续装置检修安排，建议EG单边观望。仅供参考。

兴证原油：周三，国际油价维持区间震荡，WTI收于39.71美元/桶，下跌0.11美元或0.28%；布伦特收于42.09美元/桶，上涨0.46美元或1.10%。近期OPEC部分成员国积极表态减少出口量，以及美国6月ISM制造业PMI重回枯荣线上方、欧元区6月制造业PMI终值好于前值，均对油价构成了支撑。但美国EIA原油库存环比下降719.5万桶，少于API指引数据，且汽油库存、航空煤油库存、燃料油库存分别录得119.9万桶、187.3万桶、28.5万桶的上涨，使得油价涨势再次被终止。预计短期油价将延续区间震荡，建议持多观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：7月1日夜盘COMEX铜价上涨0.24%，LME铜价下跌0.51%，沪铜主力下跌0.34%。基本面上，铜社会库存连续14周下滑，国内供需不差。供应端，主要铜矿生产地疫情对铜矿影响发酵，全球最大铜企智利国家铜业关闭旗下Chuquicamata矿山（2019年产量38.5万吨，全球前10大矿山之一）精炼及铸造业务，市场对铜矿供应偏紧的预期升温，我们预期三季度铜矿恢复有限，加工费TC大概率继续走低至50美元以下，铜矿紧缺对国内冶炼影响可能会越来越大。需求端，国内工业活动仍较为稳定，预计在国内经济复苏的大背景下，国内铜消费整体表现不会太差。海外欧美实体经济仍在复苏，欧元区6月份制造业PMI大幅回升至46.9，美国6月ISM制造业PMI恢复至景气度上方，为52.6。综上，我们认为从供需层面看，国内铜基本面不差，叠加供应端铜矿扰动加剧，国内社会库存处于绝对低位，铜价或将继续走强。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。虽然进口政策落地，但是具体措施不明朗，市场解读存在分歧。目前政策仍有不确定性，市场风险较大，短期建议离场观望。从基本面看，销售未见明显回暖，需求端利空压制。抛开进口政策看，国内利空预期已有所释放，但目前仍缺乏上涨的驱动，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美国农业部报告种植面积，季度库存低于预期美豆反弹；国内豆油库存112万吨，现货价格上涨10-20元/吨，期货震荡；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，近期外盘大幅上涨带动豆粕走高，现货价格上涨60-80元/吨，期货增仓上行；近期各国库存大降对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量减少、库存下降，国内棕榈油现货成交下降，现货价格下跌10-30元/吨，期货震荡，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：昨夜期螺窄幅震荡，螺纹、热卷现货价格持稳，唐山方坯提涨10元每吨，建材成交出现减少。唐山公布7月限产计划，但根据6月的执行强度，实际限产力度或有限。唐山钢坯库存和杭州建材库存连续增加，供强需弱格局逐步显现，华东建材出货不畅，现货存在较大压力。昨夜找钢网公布本周库存数据，钢材总库存明显增加，需求下滑，盘面承压。但基建投资持续发力，中期需求有较大向上空间，建议短期逢高沽空，中期布局多螺空卷套利，仅供参考。

兴证点矿：昨夜铁矿震荡，现货价格小幅提降，青岛港PB粉报价跌4元每吨，天津港纽曼粉报价持稳。全国港口库存出现累积，本周巴西澳洲港口检修继续减少，环比下降约45万吨，预计供应将继续增加；本周到港量环比小幅回落，但仍维持在较高水平；同时巴西、澳大利亚发运量继续增加，供应仍有压力。港口块矿及球团溢价偏低，钢厂在利润收缩情况下，存在减少粉矿采购的意愿，或结构性缓解铁粉的库存压力。虽然铁矿港口库存偏低，但供应逐步恢复，建议空单谨慎续持，仅供参考。