兴证早评【股指】

兴证股指：上个交易日A股震荡，股指期货中IH较强，分版块来看，房地产和家用电器领涨，纺织服装和国防军工领跌。端午假期海外市场多数出现回调，美股跌幅较大，投资者对于疫情的第二波冲击以及带来的对经济的负面影响开始担忧。短期来看，我们认为外部的风险有所上升，A股风险偏好将受到压制。此外未来如果美股开始出现趋势下行，我国市场虽不会完全同步跟随，但是走势依然将受到影响。从我国自身来看，目前经济仍在缓慢复苏中，下半年企业盈利存在反弹预期，指数下方支撑仍然较强。我们预计指数走势宽幅震荡。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

从基本面来看，内地方面，上周开工率小幅走低，全国开工率60%（-2%），西北开工率69%（-1%），近期西北部分装置开停车频繁，同时山东，河南，重庆部分装置停车，导致内地开工下降。港口方面，上周卓创沿海库存128.2万吨（-4.3万吨），小幅降低，近期仓储费增加在一定程度上削弱进口积极性，从6月25日至7月12日中国甲醇进口船货到港量在60万吨附近，比前期减少。需求方面，随着淡季来临，上周传统需求依旧较差，MTO方面新增延长中煤CTO检修导致开工率下降至71%，需求整体仍不佳。总的来说，随着宏观和原油的改善，甲醇底部被夯实，近期甲醇供应面出现一定程度下降，但需求依旧不佳，操作上中长线可考虑轻仓逢低做多。仅供参考。

近期国内尿素市场走势分化，华北、华东地区玉米、水稻存追肥需求，低端成交重心略有上移。但东北、西北、西南及华南地区需求缩减，成交氛围欠佳，价格仍有回落可能。且国际市场暂无利好指引，预计短期国内尿素市场或延续涨跌互现，期价延续震荡。仅供参考。

兴证TA：假期外盘原油回落，PX最新在552美元/吨，PXN在173美元/吨；PTA基差至贴水95，均价在3550元/吨，加工差在590元/吨上下；长丝跌100、短纤、瓶片持稳，假日间长丝产销清淡，在2成左右。装置方面，华东220万吨装置短停2-3天；西北120万吨装置短停，7.1恢复；华东35万吨TA重启恢复。操作建议，TA供需转为宽平衡，且节日期间外盘回落，TA大概率跟随走低，但TA毛利均低，下方空间有限，关注后续装置检修安排，建议TA单边观望或试多。仅供参考。

兴证EG：EG现货均价在3508元/吨，外盘在422美元/吨，贴水09合约135-145元/吨。装置方面，内蒙古荣信40万吨短停3-5天；远东联50万吨降负至6成；华鲁恒升50万吨EG降负。港口方面，最新EG库存在140万吨。操作建议，EG供需转为宽平衡，且节日期间外盘回落，EG大概率跟随走低，但EG毛利多亏损，下方空间有限，关注后续装置检修安排，建议EG单边观望或试多。仅供参考。

兴证原油：周五，国际油价震荡走弱，WTI收于38.16美元/桶，下跌0.88美元或2.25%；布伦特收于40.64美元/桶，下跌0.77美元或1.86%。美国钻井连续15周下滑，截至6月27日，美国石油钻井数量环比下降1口至188口，油气总钻井数量下滑至265口，连续8周创出新低，但降幅大幅弱于预期，结合EIA周报显示美国原油产量环比增加50万桶/天，令市场担忧美国页岩油产出可能快速反弹。此外，美国疫情二次爆发，6月26日新增确诊人数突破4.8万，但美国暂无更多的封锁措施出台，可能会在一定程度上缓解需求受损的担忧。综上，预计短线油价仍将承压，但下行空间可能受限，建议短空仓位止盈，持有轻仓远月多头保持观望，仅供参考。

综上，我们认为从供需层面看，国内铜基本面不差，叠加供应端铜矿扰动加剧，国内社会库存处于绝对低位，铜价中长期向上的概率更大。但短期市场情绪随着疫情加重，有可能会发生剧烈变化，抑制铜的金融属性，铜价向上的路径可能较为曲折。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：假期期间美糖震荡回落。节前郑糖震荡上行，国内现货持稳，基差从高位回落。销售未见明显回暖，需求端利空压制。关税下调后，国内食糖的支撑价格下移，不过进口总量没有发生变化，国内的供需结构没有改变。本榨季国内产量小幅下降，受疫情影响消费有所下降，抵消减产带来的缺口。近期市场担心需求减少以及进口政策的进一步变化，建议离场观望，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：外盘大豆震荡回调；国内豆油库存103万吨，现货价格下跌30-70元/吨，期货震荡回调；豆粕短期供求宽松 ，进口大豆供应增加，中美交恶可能对远期价格利多，豆粕现货价格基本持平，期货回落；近期各国库存大降对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量减少、库存下降，国内棕榈油现货成交下降，现货价格下跌50-80元/吨，期货震荡回调，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：上周三期螺震荡走势，螺纹现货价格提降10元每吨，热卷现货价格持稳，唐山方坯跌20元每吨，建材成交小幅波动。上周钢联网库存产量小幅增加，建材社库出现累积，终端需求明显下滑。周末废钢价格提涨，电炉已处在盈亏平衡线，产量进一步提升空间有限。当前钢材基本面仍是供需双弱，短期难有趋势性行情。假期内海外疫情持续发酵，第二轮爆发可能性累积，今日开盘或出现低开，短期震荡偏弱，仅供参考。