股指期货的跨品种对冲策略指的是利用两种不同的、相关联的股指期货之间的价差进行交易，交易形式是同时买进和卖出相同交割月份但不同种类的股指期货合约。

由于沪深300指数、上证50指数、中证500指数之间存在差异，且合约基差的升贴水状态有所不同，因此基于市场行情变化及投资风格轮动，三大期指之间可多空组合，获取收益。

根据标的指数成分股的结构差异及历史走势相关性，本文主要介绍IF及IH股指期货合约之间的跨品种对冲策略。另外，相对而言IF期指合约比同期IH合约贴水幅度更大，进行跨品种组合时需要考虑当时的基差贴水情况。当深市与沪市表现相近或深强沪弱时，多IF空IH策略可获得正向收益，而当沪强深弱时，多IH空IF策略表现更优。

多IH空IC对冲策略自2016年下半年起收益可观。近两个月来市场进入盈利修复模式，成长股及蓝筹股走势较为均衡，进行跨品种对冲策略所面临的风险可能大于单边投机，IH及IC多空组合策略的切换周期应缩短。

        另外，不同品种的股指期货进行多空组合后，行业权重发生改变，行业之间的走势分化也会影响跨品种组合的盈亏。因此，基于市场的基本面情况，可根据对不同行业的预期判断来选择跨品种对冲策略的合约组合。

股指期货专题研究--跨品种对冲策略.pdf