郑糖维持弱势

上周郑糖弱势震荡。现货方面，甜菜糖生产进入高峰，产量追近去年同期的水平。从基本面看，上涨乏力最主要的原因还是新榨季国内供给端缺乏利多驱动。另外，由于8，9月份进口较多，市场认为新的进口政策偏空。但值得注意的是，新榨季北半球的供应仍存在不确定性，需要关注预期外的变化。国外方面，美糖继续上攻的力量不足，目前基金净多单处于高位，如果没有新利多驱动的话，有多头获利了结导致盘面回落的可能。有报道称印度新榨季的出口补贴政策可能不会执行，不过目前并没有官方的消息。仅供参考。

兴证期货研究中心白糖日报20201109.pdf