兴证期货研究中心油脂早报20200519.pdf

美国农业部公布5月报告美豆库存小幅下降；巴西和阿根廷的大豆产量小幅下调，美豆种植面积大幅提高，供应压力犹存；美国大豆季度库存同比下降，但仍旧高于正常年份，去库仍在持续。国内大豆压榨量逐步增加，豆油库存缓慢下降。马来西亚棕榈油4月产量和库存走高，政府近期宣布推迟生物柴油B20实施的时间，对油脂价格利空；印尼政府推行B30计划，但B40的计划向后延期，油脂需求转弱。目前油脂价格处于低位区间，维持区间震荡概率较大。