兴证期货研究中心油脂早报20200210.pdf

中美第一阶段协议签署，美国下调关税不及预期，中国扩大采购细节仍不确定，市场预期悲观。阿根廷提高大豆出口关税，对外盘利多。美国农业部公布1月度报告维持相对中性。国内大豆压榨量维持低位，豆油供应维持低位。马来西亚棕榈油12数据库存下降高于预期，预期1月马来西亚棕榈油产量和库存继续大幅走低，供应减少；但油脂需求转弱，且疫情对餐饮利空，预期油脂将出现大幅震荡行情。