兴证期货研究中心油脂早报20191231.pdf

中美第一阶段协议签署，阿根廷提高大豆出口关税，对外盘利多。美国农业部公布12月度报告维持上期数据不变，相对中性。受豆粕需求放缓影响，国内大豆压榨量减少，豆油供应维持低位。马来西亚棕榈油11月数据库存下降低于预期，对市场利空。综合来看，进入下半年消费旺季，油脂价格中长期将震荡偏强。