兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜小幅拉涨，多头挺价意向明显。现货价格稳中上调，PP成交氛围较好，PE成交氛围转淡，聚丙烯拉丝主流价格在7900-8300元/吨；聚乙烯华北区域波动幅度50-150元/吨，华东区域波动幅50-250元/吨，华南区域波动幅度50-100元/吨。

上游方面，国际原油高位震荡，丙烯、乙烯价格窄幅调整，高利润下成本端指引性不强。供应面，聚烯烃开工率稳步上升，多数装置基本满负荷运行，茂名石化PE全密度装置9.1重启，暂无新增检修装置，国内供应端产量将有实质性增多，但外盘装置受装置检修及飓风等天气因素影响，进口量预计将逐步减少。需求面，政策刺激下终端需求边际好转，同时聚烯烃下游即将进入传统旺季，需求端逢低采购。库存方面，两油库存在68万吨（昨日库存修正为70.5万吨），较昨日减2.5万吨，降库速度有所放缓。综上，聚烯烃短期基本面较为平衡，但如果现货高价延续，需求端支撑将逐步减弱，建议投资者多单谨慎持有，重点关注需求端原料接受程度及疫情变化情况。仅供参考。