内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约小幅震荡走高，开盘1924，收盘1948，最高1970，最低1940，涨跌幅1.04%。现货方面，上周内地甲醇市场窄幅波动，沿海甲醇市场跟随期货有所冲高。

l  后市展望

从基本面来看，近期国内甲醇开工率维持高位，上周全国甲醇开工率69%（-1%），西北甲醇开工率80%（-2%），整体维持在正常开工水平。港口方面，上周卓创沿海库存124.55万吨（-2.23万吨），连续四周库存下降，一方面是天气原因靠港延后，另一方面在低价背景下的下游采购氛围亦有好转，但上周去库幅度继续在缩小，特别是江苏地区，因而去库持续性仍需观察。从8月28日至9月13日中国甲醇进口船货到港量预估在62万吨左右。装置方面，卡塔尔QAFAC 99万吨装置检修20天，马油两套装置均负荷不高，特立尼达、委内瑞拉和新西兰等地多套装置检修中，美国多套装置因飓风影响停车检修中，外盘开工率受到一定影响。需求方面，上周传统需求整体稳定，MTO开工率维持高位，86%（0%），多数MTO企业开工运行平稳，目前鲁西化工30万吨/年MTO装置已于下旬陆续重启，另外据悉大泽化工及华滨化工等MTP装置也有重启计划。总的来说，近期甲醇基本面有一定好转迹象。

l  策略建议

中长线多单仍可继续持有。

l  风险提示

疫情二次爆发。

兴证期货研发中心甲醇周报20200831.pdf