兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜继续走强，净多头持仓呈增长态势，预计仍将维持拉涨局面，但整体期价已处于年内高位，上涨空间压缩。现货市场顺势上调报价，PP下游询盘积极性增强，PE成交一般，聚丙烯拉丝主流报价在7700-7950元/吨；聚乙烯华北区域波动幅度50-150元/吨，华东区域波动幅度50元/吨，华南区域波动幅度100-150元/吨。

上游方面，国际原油偏强震荡，丙烯、乙烯、甲醇价格窄幅调整，成本导向性不强。供应面，PP开工率预计小升，宁夏宝丰、中煤榆林计划开车，延长中煤30万吨1线8.3重启，中原石化16万吨新老装置8.3停车检修50天左右，中韩石化JPP线8.3临停，外盘7月总进口量在81万吨左右，较往年处高位，货源多转移至贸易商手中；PE开工率预计小幅上行，茂名石化全密度装置重启，外盘进口货源接受良好。需求面，下游原材料及产成品库存充裕，预计期价大幅拉涨下终端厂商以小幅补库为主。库存方面，两油库存在70.5万吨，较昨日降3.5万吨，港口库存小幅累积，但整体库存仍处往年中低位。综上，聚烯烃供需矛盾预计在8-9月发酵，后续新产能上场不确定性较强，多头短期拉涨心态明显，建议投资者谨慎追多或移仓换月，中长线可待库存或现货价出现明确拐点后逢高沽空。仅供参考。