兴证聚烯烃：聚烯烃周五隔夜震荡。现货市场跟随期价下调出厂价，价格重心走低，聚丙烯拉丝国内主流报盘在7500-7800元/吨；聚乙烯华北区域波动幅度50-100元/吨，华东区域震荡收稳，华南区域波动幅度50-100元/吨。

上游方面，国际原油难以走出趋势性行情，丙烯、乙烯、甲醇价格窄幅调整，成本导向性弱。供应面，PP开工率预计小升，延长中煤榆林能化、宁夏宝丰、中煤榆林计划开车，本周仅中原石化一线计划停车检修，外盘美国货源到港较多，7月总进口量在81万吨左右，较往年偏多，进口货源多转移至贸易商手中，终端接货不多，贸易商抛压较大；PE开工率预计小幅上行，本周暂无新增检修消息，外盘进口量在预期内，贸易商接单较好且部分低价货源已预售，但后续抛压较大。需求面，下游原材料及产成品库存充裕、出口订单被砍，传统下游难承高压，均以逢低小单采购为主。库存方面，两油库存在79万吨，较上周五增13.5万吨，港口库存亦有小幅累积，但整体库存仍处往年低位。综上，聚烯烃供需矛盾预计在8-9月发酵，后续新产能上场不确定性较强，建议投资者移仓换月或离场观望，中长线可待库存出现明确拐点后在远月合约布置空单。仅供参考。