兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜窄幅震荡，方向性不明朗。现货市场弱势跟跌，国内货源以升水期货为主，下游高价接受有限，聚丙烯拉丝主流报价在7700-7950元/吨；聚乙烯华北区域波动幅度50-100元/吨，华东区域下行50-100元/吨，华南区域波动幅度50元/吨。

上游方面，国际原油偏强震荡，丙烯内盘走弱、外盘走强，乙烯出现反弹，甲醇区间震荡。供应面，PP开工率预计抬升，中景石化35万吨装置、久泰能源30万吨装置7.13重启，中天合创70万吨装置7.13提前开车，锦西石化15万吨装置7.12停车，东莞巨正源60万吨装置7.10停车，供应较为充裕；PE开工率预计小升，周内上海赛科、燕山石化、福建联合、中沙石化预计重启，天津联合7.13重启，月度进口量预估值在140-150万吨，目前伊朗进口货源涉及20-25万吨/月，预计本周六入港，当前美国、西布尔进口货源陆续到港，供应端承压较大。需求面，下游原材料及产成品库存较为充裕，洪涝灾害带来的需求支撑已在预期之内，短期需求方采购态度以观望为主，利空期价。库存方面，两油库存在72万吨，较昨日持平，港口、社会库存预计将小幅累库，但相较其他化工品，聚烯烃整体库存仍处健康位置。综上，聚烯烃成本端大稳小动，供需矛盾初显，库存承压，资金面拉扯情况较为严重，建议投资者观望为主，跨产品策略可关注L-PP短空长多策略。仅供参考。