兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜回撤，跌破10日均线，多头大户开始减仓，需留意冲高回落风险。现货市场部分厂家让利出货，但现货价仍处高位，实盘成交一般，聚丙烯拉丝主流报价在7850-7950元/吨；聚乙烯华北区域下跌50-150元/吨，华东区域下跌50-200元/吨，华南区域涨跌互现。

上游方面，国际原油下跌，丙烯、乙烯呈下行趋势，甲醇区间震荡。供应面，PP开工率预计小幅下降，燕山石化12万吨一聚装置7.6停车，30万吨三聚装置7.8小修至7.11，独山子石化老二线7.8重启，洛阳石化8万吨老装置7.9永久停车，另据消息面，久泰能源（内蒙古）等地出现原料煤紧缺情况，或导致超预期量的煤制企业临时停车待料，月度进口预估量在50-55万吨；PE开工率预计小幅抬升，中沙石化、天津联合周内重启，上海赛科HDPE装置预计7.7起检修10天，福建联合2线7.9故障停车一周左右，月度进口量预估值在140-150万吨，目前伊朗进口货源涉及20-25万吨/月，根据消息面推迟至7月18日左右入港。需求面，下游加工费、仓储库存大幅抬升，高价承受能力有限，短期需求支撑减弱。库存方面，两油库存在65.5万吨，较昨日跌0.5万吨，降幅急速放缓，港口、社会库存出现小幅累库迹象，但相较其他化工品，聚烯烃整体库存仍处健康位置。综上，聚烯烃多头大户减仓，供需矛盾初显，前期期价拉涨过高或导致盘面开启阶段性下行通道，建议投资者观望为主，前空可继续持有，跨产品策略可关注L-PP做多机会。仅供参考。