兴证聚烯烃：聚烯烃前期拉涨至高位，隔夜回撤。现货市场随昨日日盘期价上涨，高价货源成交受阻，聚丙烯拉丝主流报价上涨100-200元/吨至7450-7800元/吨；聚乙烯华北/华东市场上涨50-200元/吨，华南市场高压由于市场供应不足，高压上涨500-550元/吨，低压和线性上涨100-150元/吨。

上游方面，国际油价隔夜下探，丙烯价格延续涨势，甲醇短期震荡，整体成本端有所上移。供应面，PP开工率预计小幅下行，正式进入检修季，东莞巨正源1线30万吨装置5.17起检修3-4天，神华新疆45万吨装置5.18起检修10天左右，镇海炼化20万吨老装置5.19停车检修，新产能上场及后续进口货源到港预计在二季度兑现，5.19韩国LG38万吨聚丙烯装置意外起火，或导致后期部分进口货源延迟到港；PE正式进入检修旺季，当前检修量涉及330万吨产能，同时伊朗一货船受损，涉及数万吨进口PE，5月进口量将部分递延至月末，供应面利好。需求面，下游传统需求进入淡季，刚需采购为主，外需随欧美国家逐步解封而边际好转。库存方面，两油库存在80万吨，较昨日跌4.5万吨，同比去年处于低位，库存压力较小。综上，短期聚烯烃供需矛盾尚在发酵，油价引领下聚烯烃区间震荡，建议暂时观望，中期逢高沽空，可尝试聚丙烯跨期反套。仅供参考。