兴证聚烯烃：聚烯烃短期偏强震荡，但持续上涨动力不足。现货市场临近月末，货源不多，成交未见大量放量，聚丙烯拉丝主流报价上涨50-300元/吨；聚乙烯华北市场涨100元/吨左右，华东市场涨50-150元/吨，华南市场涨50-100元/吨。

上游方面，国际油价再次大跌，丙烯价格稳中偏弱，甲醇震荡。供应面，PP开工率预计在86%，利和知信一期30万吨/年PP装置厂家计划4月中短停，重启后正式投产运行，钦州石化计划本周重启，暂无新增检修，预计开工率将小幅上升，纤维料排产比开始下跌，当前为31%，拉丝排产比上升至29%，标品紧平衡局面暂维持不变；PE开工率下滑至88%，中海壳牌二期昨日重启，整体供应端逐步进入检修季。需求面，下游利润有所修复，但传统需求进入淡季，外需受制于国际疫情，出口订单锐减，仅保持原料的刚需采购；医疗用品出口、生产均受严查，前期旺盛需求萎缩，托底能力减弱。库存方面，两油库存降至80万吨，显性库存好转，但上中游去库速度已开始放缓。综上，油价主导下聚烯烃近期大幅波动，基本面偏弱，建议暂观望为宜，中期以逢高沽空为主，聚丙烯跨期反套可在5月择机介入。仅供参考。