内容提要

• 后市展望及策略建议

兴证点钢：周五期螺窄幅震荡，螺纹现货提涨10元/每吨，热卷现货涨10-20元每吨，唐山方坯调涨20元每吨，建材成交继续增加。本周生产数据显示，建材库存去化速度放缓，需求回落，热卷维持较低降库。中长期随着政策对基建的扶持，钢铁需求有望得到托底。但临近5月，南方即将迎来雨季，需求将大概率转弱；库存的高位对钢价仍有较大压力。外贸企业出口订单明显下降，同时5月开始有钢坯进口至国内，价格高地局面将出现改变。周末钢银库存继续大幅下降，短期建议观望为宜。

兴证点矿：周五铁矿偏弱走势，现货价格提降，青岛港PB粉下跌3元/湿吨。海外铁矿发运继续增加，供应压力逐步体现，但澳洲巴西港口短期检修，到港出现减少；港口库存再次回落，但下降幅度相对有限。同时印度虽然封国，但港口运输稳定，供应维持正常。近期主要矿企公布一季度生产情况，Vale下调全年产量预期2500-3000万吨，英美资源下调Kumba地区产量预期400万吨；BHP维持预期。二季度进入澳洲大部分企业的财报季，发运将继续增加，短期缓解巴西生产的缺失。值得注意的是，周末巴西新冠确诊持续走高，当地铁矿生产仍存在受影响风险。欧美疫情持续，海外高炉维持关停，铁矿供应继续向国内流转。周五新交所小幅下挫，今日预计小幅低开，建议短期空单谨慎续持。

兴证期货研究中心螺纹钢铁矿日报20200427.pdf