兴证聚烯烃：聚烯烃受劣质口罩生产线整改及发改委等部门调查期市近月多逼空事件影响，昨日大幅回撤，今日受原油影响，盘面或低开。现货市场，贸易商积极高报，聚丙烯拉丝主流报价在9000-9500元/吨；聚乙烯华北市场涨100-450元/吨，华东市场调整200-450元/吨，华南市场调整100-300元/吨。

上游方面，欧佩克+初步减产协议不尽如人意，沙特仍大肆生产，原油库存增长，国际油价隔夜大跌，丙烯受口罩原料需求影响价格上涨，甲醇继续回撤。供应面，PP开工率维持高位，利和知信一期30万吨/年PP装置厂家计划4月中短停，重启后正式投产运行，茂名石化检修推迟至6-7月，镇海炼化30万吨PP新装置按计划短停一周，燕山石化12万吨一聚停车检修；PE开工率小幅下滑，兰州石化30万吨全密度装置停车，神华榆林30万吨LDPE装置大修中，中安联合35万吨装置停车，逐步进入检修季，供应量有所缩减。需求面，下游主流开工率逐步下滑，内需季节性需求即将进入高位拐点，外需受制于国际疫情蔓延，叠加终端汽车、基建需求未有实质好转，下游后期难有较大起色，但医疗用品需求仍然旺盛。库存方面，两油库存降至89万吨，较昨日降2万吨，回归去年同期水平，但隐性库存较多，利空未来去库。综上，聚烯烃短期易受政策面和消息面扰动，PP基本面相对偏弱，短期进入震荡格局，近期或有沽空机会，中期单边以逢高沽空为主，跨期正套可止盈出场。仅供参考。