兴证聚烯烃：聚烯烃板块低位窄幅震荡。现货市场延续倒挂出售，商家心态悲观，聚丙烯拉丝主流报价部分下跌100-150元/吨，聚乙烯华北市场下跌50-120元/吨，华东跌50-200元/吨，华南跌50元/吨上下。

上游方面，美联储宣布开启无限量、无限期QE等刺激经济举措，业者短期呈乐观心态，国际油价回涨，乙烯、丙烯小幅反弹，甲醇弱势震荡，成本端支撑坍塌为当前主要矛盾。供应面，PP运营厂商多满负荷运行，蒲城清洁能源40万吨、四川石化45万吨装置重启，燕山石化12万吨一聚装置停车小修，PP开工率继续上升；PE装置较为稳定，开工率维持在93%左右，进口量环比下跌，PP、PE供应面呈宽松态势，利空期现价格。需求面，下游装置开工率缓步攀升，但当前厂家仅小单跟进，预计月末为完成采购任务，下游需求将有所好转。库存方面，两油库存在122万吨，仍处绝对高位，社会库存在贸易商积极让利出货下小幅下降，高库存抑制期价。综上，当前聚烯烃对消息面极为敏感，成本坍塌情况小幅好转，基本面偏弱，盘面震荡整理，近月合约不宜操作，建议暂以观望为宜，中长期看空为主。仅供参考。