兴证聚烯烃：聚烯烃板块低位窄幅震荡。现货市场昨日报盘小幅下跌，聚丙烯拉丝主流报价部分下跌50元/吨，聚乙烯华北市场调整50-120元/吨，华东、华南跌50-100元/吨。

上游方面，国际油价小涨，乙烯、丙烯低价运行，甲醇弱势震荡，成本端支撑坍塌为当前主要矛盾。供应面，PP运营厂商多满负荷运行，蒲城清洁能源40万吨装置重启中，四川石化45万吨装置重启，PP开工率继续上升；PE装置较为稳定，开工率维持在93%左右，进口量稳中偏低，随着物流、下游的恢复，PP、PE供应面预计呈宽松态势。需求面，下游装置开工率缓步攀升，但终端新订单跟进不足叠加前期采购足够原料，当前厂家观望情绪浓厚，需求支撑弱。库存方面，两油库存在128万吨，上游库存降速几近停滞，社会库存在贸易商积极让利出货下小幅下降，高库存抑制期价。综上，当前聚烯烃对消息面极为敏感，成本坍塌扩大下行空间，基本面偏弱，聚烯烃震荡寻底，近月合约不宜操作，建议暂以观望为宜，中长期看空为主。仅供参考。