兴证点铜：夜盘沪铜小幅上涨。昨日LME库存下滑1925吨，COMEX库存上升77吨。基本面上，铜矿相对紧缺的状态延续，铜精矿加工费TC维持在60美元/吨以下低位，国内冶炼厂经营压力短期难缓解，产业链上铜矿山、冶炼厂对铜价支撑较强。需求端，海内外制造业表现不佳，铜消费难有很强的驱动。我们认为当前铜基本面供需双弱的局面延续，铜价大概率维持区间震荡。仅供参考。

兴证期货研发中心铜日报20191120.pdf