兴证期货研发中心有色日报20190704.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜偏强震荡。昨日LME库存暴增32575吨，至272500吨。供需来看，加工费低迷，副产品硫酸价格相对低位，中小冶炼厂存在减产预期，需求端海内外实体经济不振，铜消费较为疲软。综上，我们认为铜供需未形成共振，铜价短期暂难出现趋势性行情。仅供参考。

兴证点铝：夜盘沪铝走强，上海物贸铝锭升贴水为0元/吨。海外方面，美铝工人罢工事件告一段落，公司计划于7月26日重启其位于加拿大的冶炼厂，该厂年产能为41.3万吨，海外供给压力将有所提升。本周铝锭去库幅度明显缩窄，环比下降1.0万吨至104.1万吨。成本端，预焙阳极采购价下调50元/吨，氧化铝价格持续下行，河南地区报价低至2763元/吨，山西实际成交已低至2753元/吨，澳大利亚氧化铝FOB价格亦回落至318美元/吨。在成本下行以及消费转弱的背景下，预计铝价震荡偏弱。仅供参考。