兴证期货研发中心有色日报20190619.pdf

兴证点铜: 受贸易层面利好消息刺激，夜盘沪铜上涨1.40%。基本面上，供应端铜矿相对短缺，加工费持续下滑，副产品硫酸价格低位，冶炼厂加工利润恶化，精铜产出或将在后期受到影响。需求端，国内外公布的实体经济数据不佳，铜消费疲软。我们认为短期情绪因素主导铜价，但目前铜供需两端双弱，铜价难以出现趋势性行情。仅供参考。

兴证点铝：受宏观消息面影响，夜盘沪铝走强，上海物贸铝锭升贴水为20元/吨。成本端，国内氧化铝价格回调至2950元/吨左右，澳大利亚氧化铝FOB价格亦回落至340美元/吨。本周铝锭持续去库，环比下降3.0万吨至111.8万吨。5月建筑型材企业平均开工率62.71%，随着房地产及其他工地工程施工的逐步开展，建材订单较4月份稳步增长，而工业材受挫明显，除了车市疲软的环境因素外，国六新规的发布亦影响型材订单增长。部分型材企业表示5月底、6月初新接订单量开始明显减少，6月生产经营状况或将弱于5月。短期铝价受宏观影响较大，但基本面尚未有明显好转，仅供参考。