兴证期货研发中心有色日报20190604.pdf

兴证点铜: 夜盘沪铜偏强震荡。昨日公布海外欧美国家制造业景气度仍不乐观，国内财新制造业PMI持稳于50.2，短期海内外铜消费较为疲软。供应端，进入6月，大部分冶炼厂检修陆续结束，但铜矿加工费TC持续下滑至5年新低62.5美元/吨，叠加近期硫酸等副产品价格下跌，冶炼厂生产经营压力加大，精铜产量或将受到影响。我们认为，短期金融宏观层面对铜价的打压难以缓解，但铜自身供需矛盾不明显，铜价调整空间有限。仅供参考。

兴证点铝：夜盘沪铝走弱，上海物贸铝锭升贴水为10元/吨。氧化铝价格近几日出现回调，主因在于EGA投产和巴西当局批准海德鲁Alunorte氧化铝厂复产，国内氧化铝价格停止上涨，贸易商出货意愿明显提升，电解铝企业压价意愿坚决，接货意愿极低，因此协商价格开始往下走。但近期消费尚可，铝锭库存环比下降7.0万吨至121.2万吨，预计短期铝价震荡为主，仅供参考。