兴证期货研发中心有色日报20190510.pdf

兴证点铜: 夜盘沪铜震荡反弹。SMM发布4月国内精铜产量由于冶炼厂检修等因素同比下滑4.24%，至70.65万吨，5月份冶炼厂检修仍较为集中，预计5月精铜产量下降至63.8万吨，同比大幅下滑接近15%，叠加今年铜矿供应相对紧缺，供应端支撑铜价逻辑短期难改变。国务院副总理刘鹤9日抵达华盛顿，与美方举行第十一轮中美经贸高级别磋商，短期盘面受消息面影响较大，但我们认为铜价受供应端支撑较强，向下调整空间有限。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水为40元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨，同比增长10.4%，相比3月减少4.8万吨，主因沪伦比值的持续抬升。目前贸易谈判方面存在变数，但是在当前消费旺季背景下，国内铝锭库存下降3.3万吨至140.9万吨，预计沪铝短期表现仍较为坚挺，远期上涨空间或受到供应端增长的压力抑制，投资者可关注沪伦比值变化，伺机布局内外正套，仅供参考。