兴证期货研发中心有色日报20190412.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜震荡走弱。上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨~升水150元/吨，LME库存下滑3100吨，COMEX库存下滑714吨。铜矿供应相对偏紧，TC下滑至70美元以下，后期有望逐步传导至精铜供应。需求端，铜下游消费各子行业表现疲软，但在基建、减税等刺激下，国内铜消费有望企稳。综上，我们认为铜价回调空间有限。仅供参考。

兴证点铝：隔夜铝价震荡运行，本周铝消费情况一般，铝锭库存降幅缩窄，环比上周下降0.5万吨至163.6万吨。据SMM调研显示，3月份铝板带开工率同比环比均回升，铝型材比去年同期较差，工业型材好于建筑型材，铝线缆订单回暖。成本方面，阿联酋铝业Taweelah氧化铝项目正式投产，完全达产年产能约200万吨，预计今年产量在80万吨左右，海外氧化铝价格出现下跌。在消费回暖的背景下，预计铝价呈现震荡上行，但成本下行或限制反弹高度，仅供参考。