兴证期货研发中心有色日报20190213.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜弱势震荡。上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨~升水10元/吨，LME库存下滑300吨，COMEX库存下滑679吨。基本面看，南方铜业公布四季度产量23.5万吨，同比增4%，2018全年88.37万吨，同比增0.8%。供应端2019年主要矿企铜矿产量预期增速下滑，制约精铜产出释放。需求端国内基建，家电，汽车刺激预期将提振铜消费，我们认为后期铜供需大概率出现边际改善。建议多单继续持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝小幅走弱，春节期间集中到货，铝锭库存大幅增加，相比1月31日增加18.4万吨至156.2万吨，据SMM调研显示，下游加工厂将在大年初八至十五期间（即2.12-2.20期间）逐步复产开工，普遍恢复生产经营将在元宵节以后。在消费淡季累库和全球氧化铝价格仍有下移空间的背景下，铝价反弹高度受限，节后消费复苏存在不确定性，预计铝价维持震荡。仅供参考。