兴证期货研发中心有色日报20190212.pdf

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水30元/吨。LME库存下滑650吨，COMEX库存下滑1780吨。基本面看，供应端主要矿企铜矿产量增速下滑，制约精炼铜产出释放。需求端国内基建，家电，汽车刺激预期将提振铜消费，后期铜供需大概率出现边际改善。建议前期多单继续持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝震荡运行，春节期间集中到货，铝锭库存大幅增加，相比1月31日增加18.4万吨至156.2万吨，春节归来下游企业多数未开工，华东及华南地区成交清淡。俄铝公布2018年四季度财报，2018年氧化铝产量同比基本持平，电解铝销量同比减少7.2%，主要是美国制裁所致，2019年俄铝制裁被解除，产量有望增加。在消费淡季累库和全球氧化铝价格仍有下移空间的背景下，铝价反弹高度受限，节后消费复苏存在不确定性，预计铝价维持震荡。