兴证期货研发中心有色日报20181227.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜走高。上海电解铜现货对当月合约报贴水20~升水60元/吨，COMEX库存下滑284吨。美股及原油市场大幅回升提振铜金融投机属性，基本面上，11月单月电网基本建设投资完成额达697亿元，同比大增30.19%，叠加空调进入冬季生产销售相对旺季，国内铜消费大概率企稳。供应端，根据我们对铜矿产量增速大幅下滑的预判，即使vedanta炼厂复产，全球精铜供应增速依然难以出现明显提升，目前三大交易所及保税区库存不足80万吨，处于近几年以来低位。综上，我们认为目前铜自身基本面不差，铜价有望继续回升。仅供参考。

兴证点铝：昨日沪铝先是走强，末盘回吐涨幅，上海物贸铝锭升贴水为-90元/吨。国内氧化铝价格出现大幅回调，山西、河南、贵州氧化铝纷纷下跌约65元/吨，同时本月出口数据表明，氧化铝出口已连续下滑两月。预计铝价延续弱势震荡，仅供参考。