兴证期货研发中心有色日报20181219.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜大跌至48000附近。上海电解铜现货对当月合约报贴水60~升水30元/吨，LME库存上升200吨，COMEX库存下滑1449吨。印度vedanta旗下40万吨冶炼厂复产暂现曙光，市场预期精铜供应压力加大，但由于铜矿增速的下滑，精铜供应压力很难持续，叠加目前三大交易所及保税区库存仅有80万吨左右，处于近几年低位，铜价持续下跌动能不足。仅供参考。

兴证点铝：昨日沪铝小幅走强，上海物贸铝锭升贴水为-50元/吨，铝锭社会库存下降至127.7万吨。供应端，SMM统计11月电解铝产量为295.9万吨，环比下降15.5万吨。由于铝企亏损，铝水比例在不断上升，达到74%，电解铝企与加工企业的合作不断加强。但是国内消费端依旧偏弱，华南地区铝棒加工费已跌至低位，约260元/吨。预计铝价延续弱势震荡，仅供参考。