兴证期货研究中心有色日报20181108.pdf

兴证点铜：夜盘沪铜小幅走弱。上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水90元/吨，LME铜库存降1200吨，至174200吨。通消费大头电网投资逐步回暖，国内铜需求有望得到支撑。供应端四季度铜矿产量增速预计下滑，国内冶炼厂检修增多，精铜供应压力也将有所缓和。基本面看，铜价下跌空间有限。仅供参考。

兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-40元/吨。供应方面，据SMM统计10月国内电解铝产量为311.4万吨，虽有铝厂减产但仍有实际新增产能投放市场，因此产量并未明显减少。此外，之前盛传东兴铝厂检修30万吨已被证伪，因此SMM统计今年1-11月减产量为135万吨左右。国内北方铝土矿显松动迹象，部分矿商有降价意愿，于成本端价格支撑趋弱，目前河南、山西、贵州氧化铝价格分别为3185元/吨、3185元/吨、3140元/吨，海外氧化铝价格大幅回落至420美元/吨，出口窗口关闭。预计铝价延续震荡，仅供参考。