供应压力逐渐显现，蛋价有回落风险

内容提要

今年鸡蛋价格走势较强，山东现货价格从2.6元/斤的低点一路上涨至5.5元/斤，创近年来的新高。主要原因可能是非洲猪瘟导致猪肉供给出现缺口，带动了禽肉、鸡蛋价格上涨。随着鸡蛋价格持续上涨，蛋鸡养殖利润也创下历史新高。养殖利润较高刺激养殖户积极补栏，鸡苗价格创下历史新高。四五月份单月补栏量破亿，十月、十一月份依然维持在9000万羽左右的高位，养殖户补栏的疯狂程度可见一斑。今年后备鸡存栏量同比显著增加，这部分小鸡将给未来的鸡蛋供应带来压力。

需求方面，由于猪肉价格强势上涨，市场对禽肉、鸡蛋的需求增加。预计猪肉价格大概率继续维持高位，因此从短期看，鸡肉、鸡蛋的替代需求可能继续对现货价格有所支撑。但是猪瘟疫情继续大规模爆发的可能性不是很大，疫情可能会逐步得到控制，猪肉供应量可能会逐步增加，猪价有望从高位回落。因此从中长期看，需求减弱叠加供应增加，鸡蛋价格有下跌的风险。

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