对2019年的钢材市场我们没有盘面贴水20%那么悲观。我们认为2019年看得见的手会继续起到作用。环保、去产能对生产的影响；需求面货币及财政的影响会直接导致钢市的走势变化。

我们认为2019年高炉企业利润会略有回落，但有一定保持，电炉利润会在价格低位时频繁击穿再出现反弹。

我们认为2019年钢材市场的波动性会比2018年小一些。由于利润略回落，则电炉成本会成为成本支撑。

我们认为2019年钢材市场会有成本支撑的出现。原料供应会阶段性不足，尤其看好焦炭、废钢，造成钢材价格的底部。

我们整体认为2019年的钢材现货价格会比2018年略低，上海年度均价从4000元/吨下降至3800元/吨。期货市场价格由于体现了悲观预期，或许震荡为其主基调，螺纹钢指数合约区间在3200-4000之间波动。2019年初或许因为电炉开工不多库存积累不多，开春后基建地产支持需求，1-4月以震荡小涨为主，5-6月由于供应回升价格回落。

也非常需要关注政府出台的各种政策及其实施，但如果宏观风险加大，美元指数飙升，国内GDP断崖式下降，不排除钢价大幅回落的可能。

兴证期货研究中心钢材2019年报.pdf