国际方面，全球木浆发运量回升，企业库存及港口库存偏高，压制国际纸浆价格。国内方面，纸浆供应量下降，但是消费需求总体仍偏弱，纸浆现货市场未有明显好转。木浆供应方面，1月我国木浆进口量下降63.49%，供应减少。木浆消费方面，印刷用纸行业利润持续下滑，处于亏损状态，后期开机率可能维持低位，对于漂针浆和漂阔浆的需求偏弱；生活用纸虽然行业利润下降，但是目前利润仍处于较高位，对于漂针浆和漂阔浆的需求尚可；白卡纸12月开机率和产量下滑，但是白卡纸需求增加，库存止升回落，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求可能有所好转，整体来看近期漂针浆和漂阔浆的需求一般。库存方面，1月青岛港和常熟港木浆库存止降回升，港口库存增加，库存处于历史高位，库存压力大，漂针浆、漂阔浆基本面未有明显好转。春节期间下游纸厂放假，节后需关注纸厂复工开机情况。预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

库存增加，基本面未有明显好转-兴证期货研发中心纸浆2月月报.pdf