【兴证慧眼】2月18日

兴证点锌：今日沪锌早盘持续走高，下午回落，较开盘仍有小幅涨幅，现货升水维持60-80元/吨。库存方面，本周初三地锌社会库存达19.32万吨，较上周五增加6200吨，较上周一增加2.22万吨，增幅明显。LME锌库存持续下滑，跌至10万吨以下。上周五，韩国高丽亚铅出现火情，所幸以及扑灭，但后续检查对生产恐有所影响，公司表示对后续交货无影响。目前，受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，锌锭出库较少，库存将维持小增。随着下游加工厂正常生产，锌锭需求量有望提升。我们认为锌价短期内跌幅有限，谨慎做空。仅供参考。

兴证点铝：今日沪铝小幅回暖，当前消费尚未复苏，铝锭库存相比2月11日增加5.5万吨至161.7万吨。SMM统计1月全国氧化铝产量为613.3万吨，同比增长7.4%，氧化铝价格仍有一定下行压力。铝价短期受宏观事件影响较大，特别是中美贸易磋商及美元指数影响显著，中长期来看，3-5月消费复苏情况是主要矛盾。预计铝价延续震荡，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格下跌。由于收粮进度偏慢，基层余粮较为充足，随着春节结束天气逐渐回暖，后期售粮压力或将逐渐增加。深加工企业采购较为谨慎，关注企业补库情况。预计近期玉米价格稳中调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价格持稳。节后淀粉市场购销较为清淡，春节期间淀粉库存累计，库存较高压制淀粉价格，预计近期玉米淀粉价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证纸浆：今日纸浆期价偏强运行，山东进口针叶浆银星市场报价5675元/吨，凯利普报价5800元/吨，较上日不变。1月青岛港和常熟港木浆库存增加，库存处于历史高位，库存压力较大。下游印刷用纸和生活用纸行业利润下滑，需求一般，关注纸厂节后开机状况。预计近期纸浆价格以震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证原油：今日油价震荡偏多。OPEC减产继续利好油价，美国制裁委内瑞拉及俄罗斯增加地缘动力，均支撑油价。但美国贝克休斯钻井数连续两周增加及美国北达科他州石油产量创历史新高对油价形成阻力。亚盘时间美油涨约0.6%，布油涨约0.3%，上期所SC受中美贸易会谈走势积极及亚洲股市翻红影响，涨逾3.2%。预计油日内油价震荡偏多，仅供参考。

兴证国债：今日国债期货早盘低开后偏弱震荡，午盘跌幅有所扩大；现券方面，关键期限国债收益率短降长升，其中10年期上行3.56bp至3.115%，IRS小幅上行。早盘央行继续暂停公开市场操作，净回笼0亿元，大多数期限资金利率上行，资金面整体趋松；今日消息面淡静，受市场风险偏好的提高，期债走势偏弱，且弱于现券，贴水幅度有所扩大，继续关注反套机会。今日期转现暂无成交。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注反套机会、多当空下的跨期套利机会或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。

兴证点糖：盘面高开低走，现货报价持稳。从基本面看，临储50万吨对供需的影响不大。另一方面，截至1月底广西产销双降，产量的下降可能是由于前期阴雨天气导致糖厂断槽，因此甘蔗压榨量同比减少，建议后期继续关注产量的情况。销量方面，1月广西出现了惜售的情况，下游观望情绪较浓，淡季到来库存风险增加。总的来看，受外盘大涨影响，郑糖可能反弹，但短期国内基本面偏弱。 仅供参考。

兴证股指：沪指今日大涨，行业板块普涨，三大期指中IC涨幅较大，合约期现价差震荡偏强。综合来看，股票市场迎来多重利好，信贷及社融数据大超预期，中美贸易摩擦释放积极信号，市场风险偏好继续回升，预计本周市场延续偏强震荡，中小创股的修复空间相对更大，从期指持仓及波动率来看，IC持续上行的预期较强，建议维持多头思路，多IC空IH策略可继续持有。仅供参考。

兴证油粕：豆油现货价格上涨20-30元/吨，成交清淡，期货价格震荡反弹，暂观望；豆粕观望居多，现货成交较少，价格下跌10-30元/吨，期货低位震荡，暂观望；马来西亚棕榈油库存大幅减少，出口好转，国内棕榈油现货价格基本持平或小幅上涨10-20元/吨，期货维持震荡反弹，暂观望，仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价今日震荡为主。目前淡水河谷铁矿事故仍然备受市场关注，但近期事态未有继续扩大，故盘面炒作有所降温。目前事故短期对于发货量的影响还未有明显体现，同时近期矿价上涨幅度较大，在未有新消息刺激的情况下，难以继续上涨，预计短期高位震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证TA/EG：商品情绪分化，高开低走较多；TA震荡走高，EG高开低走。现货TA报盘升水05合约0-20；EG报4960-4970上下，外盘报610美元。长丝、短纤、瓶片报稳。装置方面，福海创负荷至450万吨的80%；华彬开启检修30天。操作建议，节后产业链成交清淡，加之节前备货充足，TA及聚酯产成品积累较快，其中TA累库力度较强在50~60万吨上下，价格上行存在压力，TA暂观望，但今年同样期初库存基数较低，后期TA年检增多后紧平衡去库可能，可在回调后积极入多TA；MEG港口库存高位，本周仍有较多到港，液体化工胀库明显，价格较难上行，EG暂观望，仅供参考。

兴证点焦：今日双焦区间震荡。目前多数产地煤矿复产速度缓慢，且有澳洲煤进口限制，而下游焦企开工良好，炼焦煤库存走低，主焦煤资源偏紧，山东气精煤由于节前价格较高，近日有小幅价格回落。山西、山东等地焦炭提涨100元/吨，下游钢厂由于厂内库存合理，暂未接受，提涨阻力较大，徐州焦炭提涨50元/吨已经成交，在焦煤成本支撑下，焦炭现货下跌有难度，焦煤、焦炭现货持稳，预计焦炭焦煤将以震荡为主，仅供参考。

兴证点钢：本日螺纹钢现货价格涨跌不一，华东持平至跌10，华北涨30至跌30。期螺本日冲高后小幅回落。现货仍然处于淡季。建议少量接多。前低止损。仅供参考。