【兴证慧眼】1月16日

兴证点铜：沪铜小幅走高。上海电解铜现货对当月合约报升水70元/吨~升水120元/吨，LME库存下滑100吨，COMEX库存下降1776吨。昨日公布12月金融数据显示社融，信贷新增有所改善，支撑铜金融属性。供需角度，全球显性库存持续下滑，铜基本面不差，建议多单继续持有。仅供参考。

兴证股指：沪指今日窄幅震荡，三大期指中IH较强，IC较弱，合约期现价差震荡偏弱。综合来看，近期基本面数据好坏不一，消息面偏暖，市场情绪继续修复，未来股指仍有反弹空间，建议多单继续持有。仅供参考。

兴证原油：今日油价震荡调整。美国API报告整体偏利空。英国脱欧、美元回升及伊朗或将增加对韩原油出口均使油价承压。不过中国出台政策利好经济及原油需求，EIA最新月报也上调了需求预期，对油价形成支撑。美、布两油均微涨约0.1%，上期所SC涨约1.5%。预计日内油价震荡回调，仅供参考。

兴证点铝：今日沪铝小幅回暖，SMM铝锭社会库存下降0.9万吨至127.3万吨，库存略降在于春节前运输紧张和下游有一定备货需求。海德鲁旗下Alunorte氧化铝厂的生产禁令已被解除，海德鲁公司将争取全面复产，预计未来海外氧化铝供应承压，澳铝FOB价格下跌至387元/吨。预计铝价在春节前会延续弱势震荡，仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价今日震荡为主。目前钢厂对铁矿石仍有一定补库意愿，而由于利润的下滑，低品位矿需求相对较好。本周外矿发货继续下滑，但到港量出现大幅回升，由于外矿前期发货维持在高位，故1月中下旬预计仍然有较多矿石到港；后期重点关注钢厂方面的补库力度，若需求仍然较好，矿石或仍然偏强；建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格小幅下跌。随着年关将近，出于变现及还贷压力，基层农户售粮增多，中美贸易新一轮谈判结束，进口预 期增加利空市场情绪，预计近期玉米价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体较稳，黑龙江价格下跌。淀粉企业开机率仍旧处于较高位，供应充足，下游企业节前备货中，淀粉 库存小幅回落。玉米价格偏弱压制淀粉价格。预计近期玉米淀粉价格以震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证纸浆：今日纸浆期价走强，现货市场山东进口针叶浆银星市场价5575元/吨，凯利普市场价5750元/吨，较上日不变。木浆到港 量总体持稳，青岛港、常熟港木浆库存较高，供应较为充足。下游印刷用纸行业利润不佳，开机率下滑，需求偏弱，生活用纸和包 装白卡纸行业利润较好，需求尚可，木浆下游消费需求总体未有明显改善。预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点焦：今日焦炭走势较强，焦煤盘面午后上扬。焦煤由于供给偏紧，短期价格有支撑，近日煤矿安全论证政策，山东、东北等地多数煤矿受到通知停产。临汾地区20号左右将停产放假，支撑煤焦价格持稳。焦炭现货几轮降价后焦化厂利润处于盈亏边缘，后期挺价企稳心态明显，焦炭现货暂时持稳，对部分库存较高煤种价格打压较为明显。焦煤、焦炭连续几日走强后将进入盘面震荡调整阶段，暂时以观望为主，仅供参考。

兴证点糖：盘面大涨，柳州报价上调70元，5-9价差继续走高。从基本面看，近期仓单持续流出，表明交割意愿减弱。另外糖厂通过贷款缓解资金压力，现货价格受到支撑。不过本榨季糖厂的销售策略可能依然是积极走货，关注盘面反弹后销售节奏的变化。从中长期看，郑糖可能仍有一跌。操作上暂时观望，上方压力位4950，下方支撑4800，仅供参考。

兴证点胶：国内产区全面停割，产胶国出台提振政策，泰国补贴胶农3300多万元，台风对泰国造成严重损害，轮胎跨国巨头扩展工厂，轮胎企业呼吁政策扶持，不过国内轮胎企业开工率全线回调，现货价格全线上涨，新加坡胶全线上涨，东京胶全线上涨，沪胶联动走强，总持仓量净增0.5万余手，至47.5万余手，后市料区域性震荡为主，操作上宜以暂且观望、等待沽空机会为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，北方地区赶工结束，淡季影响增强，而房地产相关政策放宽，或使下游备货意愿提升，但空间有限，需求下滑趋势不变，且幅度将会增加，受成本及利润影响，预计仍将有生产线冷修，但数量或将减少，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以观望、等待逢高沽空机会为主，仅供参考。

兴证TA/EG：商品情绪一般；TA稳中有弱，EG横盘整理。早盘TA现货基差报盘升水05合约250上下；EG现货宽幅震荡，出货意向较浓，内盘报5190上下，外盘报632美元/吨上下。长丝报稳，视量优惠；短纤报稳；瓶片报稳。装置方面，逸盛两套TA装置已出料。操作建议，逸盛装置快速恢复，1月供应量不受影响，TA累库仍预计40-45万吨上下，暂观望或逢高沽空；EG港口高库存暂难消化，预计反弹高度有限，暂观望或逢高沽空；TA累库力度不变，TA5-9暂观望或逢高沽空。PTA/Brent，PTA/INE临近区间高点，PX及TA加工差均有压缩空间，可逢高试空。仅供参考。

兴证点锌：今日沪锌持续上扬。现货方面，SMM 0#及1#锌锭报价下跌40元/吨。库存方面，本周三地锌社会库存较上周五增加0.2万吨，较上周一增加0.28万吨至10.68万吨，沪粤津三地均录得增加。LME锌库存有所下滑。需求方面今年以来，国家发改委共批复七项涉及交通、水利、能源等重大基础设施建设项目，包括江苏沿江城市群城际铁路、武汉城市轨道交通等，总投资达4850亿元。目前供需两淡的行情下，应重点关注库存，随着春节假期临近，根据往年经验，锌库存可能有所积累。综上，我们认为锌价短期内以震荡为主。仅供参考。

兴证点钢：本日钢材现货价格偏弱为主，期钢走势震荡偏强。市场继续基差修复。本日某网公布库存显示螺纹钢社会库存大增但钢厂库存回落，钢厂压力不大。热卷社会库存回升力度较小，支撑走势。建议前多持有。仅供参考。

兴证油粕：备货增加，豆油库存持续走低，现货价格下跌10--20元/吨，期货价格震荡，暂观望；豆粕观望居多，现货成交较少，价格下跌10-30元/吨，短期弱势震荡；马来西亚棕榈油库存增加，近期出口好转，国内棕榈油现货价格上涨10--20元/吨，期货维持震荡，暂观望，仅供参考。

兴证国债：今日国债期货早盘小幅高开后拉升，午盘涨幅有所扩大；现券方面，大多数期限国债收益率出现程度不一的下行，其中10年期下行1.83bp至3.12%，IRS较大幅下行。早盘央行进行3500亿元7天期逆回购和2200亿元28天期逆回购，利率持平于前期，净投放5600亿元，大多数期限资金利率下行，在央行大额净投放下资金面紧势缓和，叠加一级市场需求旺盛，投标倍数超过3倍，期债高开拉升，走势强于现券。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注正套机会或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。